來源:21世紀經濟報道 時間:2016-04-08
近期，上海快鹿投資(集團)有限公司(下稱快鹿集團)旗下金鹿財行、當天財富以及國太投資控股(上海)有限公司旗下中晉資產管理有限公司(下稱中晉資管)相繼爆發信用風險事件在市場上引起軒然大波。
4月7日，有多位知情人士對21世紀經濟報道記者確認，“據我們了解，上個月，上海各區縣工商管理部門已暫停了金融信息服務類、財富管理類等類型企業注冊。但投資類公司還留有注冊窗口期，但本周開始也全部暫停了。特別是上海防范非法集資意見出臺后，收得很緊。截至目前，雖然并沒有下發書面的暫停注冊的文件，但已經口頭告知申請注冊的企業和代理公司暫停該項業務了。”
對此，盈燦咨詢高級研究員張葉霞認為，當前，監管部門除了把網貸非法集資納入常態化監管以外，隨著線下財管管理風險點的相繼暴露，這一塊也得到了空前的重視。
張葉霞坦言，在此之前，線下財富管理基本處于野蠻生長的狀態，才會導致風險點不斷被引爆。
“快鹿事件信用風險爆發和中晉資管事件背后的誘因并不一樣。前者是因為理財產品不能按期兌付而引發信用風險爆發，后者則是地方政府主動介入以防范風險。” 張葉霞稱。
融道網·生菜金融副總經理鄭海陽對記者表示，如果說P2P跑路是屬“淺源地震”看上去波級面大但是破壞力相對較小，那么傳統線下理財公司的出險則是“深源地震”，破壞力更大，因此更值得監管部門關注。
地方監管風向全線收緊
此前，上海市人民政府于4月5日正式發布《上海市進一步做好防范和處置非法集資工作的實施意見》(以下簡稱意見)。這也是全國范圍內針對打擊非法集資而出臺的首個地方政府文件。
對此，張葉霞表示，截至目前，在頂層文件尚且沒有出臺的大背景下，上海意見的出臺主要是通過設置事前、事中門檻以防范群體性事件發生。
意見明確，嚴格風險高發行業市場準入。工商部門要切實加強對非法集資風險高發行業的登記管理，嚴格把握準入標準，重點關注企業股東背景、信用狀況、經營團隊、運營方案、風控措施等，做好風險評估。
意見還要求，各區(縣)政府要密切關注投資理財、網絡借貸等風險高發重點領域，轄區主要商務樓宇、科技園區、招商中心等要明確“誰引進、誰負責”的招商原則，落實源頭防控。
鄭海陽認為，此舉可以充分抑制地方政府和經濟園區的招商部門“裝進籃子就是菜”的粗放式的做法，例如在P2P行業，某地更是在短時間內出現了多家國資P2P，原因是當地政府為了招商引資而送出了許多“國資”身份，導致不少投資人上了這種“偽國資”的當。
此外，意見指出，充分運用互聯網、大數據等技術手段，加強對非法集資的監測預警，加強風險研判，及時預警提示。依托城市網格化綜合管理平臺，發現疑似非法集資活動線索。
線下財富管理規模“黑洞”
鄭海陽表示，從去年下半年開始爆雷的情況來看，由于線下理財公司早已有之，與e租寶、金鹿等“偽P2P”相比，除了中晉這樣高調行事的公司，線下理財公司整體規模更難以估計也更無法小視。
一方面成立年限相對較長，在當前經濟形勢不佳的情況下，它們前幾年所累積的風險有可能會集中爆發；另一方面由于線下理財公司的客戶結構導致投資人的年齡偏大，抗風險能力更低、人均投資額也遠高于P2P，其發生風險的影響力也將遠遠超過P2P.
鄭海陽稱，意見中提出了“存量風險穩妥化解”和“增量風險逐步減少”相結合的目標，表明了監管部門已經意識到“存量”和“增量”同等重要，而且也相對厘清了傳統線下理財公司和創新型互聯網金融的風險級別。
“相較于P2P網貸涉案最大的幾家問題平臺，線下財富公司如果出現問題，其涉及的資金規模要更大，受害的投資人群范圍也更廣。近期出現問題的線下理財公司中，涉案金額最小的都在十幾億以上，像中晉體量均在百億元以上。” 張葉霞稱。
據中晉公布的數據，至2016年2月10日，中晉合伙人的投資總額已突破340億元，涉及總人次超過13萬。
張葉霞直言，線下理財的模式更具備隱蔽性。正由于線下信息的不透明，線下財富公司成交量、壞賬等情況監管層無從獲知，使得監管難度驟增，不具備可操作性。
對此，米缸金融董事長曹曉峰亦表示，“近期信用風險事件的爆發其實仔細對比跟之前的e租寶事件有很多類似之處。比如都是租賃高檔商務樓、雇傭大量業務員、通過網上宣傳、線下推廣等方式，利用虛假業務、關聯交易、虛增業績等手段騙取投資人信任，承諾高額年化收益，向不特定公眾大肆非法吸收資金。”
拍拍貸CEO張俊認為，凡是主動要求所謂的保本保息、信息缺失嚴重、利率比較極端的比如大于20%，這些公司都需要警惕。另外，有些企業雇傭大量業務員，成立很多線下理財公司，保本保息并承諾高額年化收益，這些也需要警惕。
“要了解到企業是否有真實資產，這點相當重要。在資產端道不明、說不清的，這個是肯定會有問題的。” 米么金服品牌總監袁赟表示。
——摘自《21世紀經濟報道》
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