時間:2016-08-15
周刊數據截止時間：2016年8月12日
【市場綜述】
本周A股大盤表現活躍，市場主要以地產和金融為主線，其中上證綜指漲幅為2.49%，深圳成指漲幅為1.80%，中小板指數漲幅為1.49%，創業板指漲幅為0.70%。行業表現前五為煤炭、地產、銀行、非銀以及建筑，跌幅前五分別為家電、有色、計算機、農林牧漁和交運，所有行業均實現上漲，市場悲觀情緒較前期有所好轉。
宏觀方面：7月人民幣貸款增加4636億元，大幅低于市場預期。分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長期貸款增加4773億元。7月工業增加值同比增速6.0%，較6月小幅回落，低于市場預期的6.2%，印證7月全國制造業PMI創5個月新低、09年以來同期新低。需求持續低迷是工業生產回落的主因。7月分行業增加值增速漲少跌多，其中下游漲跌互現、中游漲少跌多、上游繼續下滑。本周五公布的美國7月零售銷售意外持平，直指消費者支出放緩，可能令第三季經濟增長加速的預期降溫，削弱了投資者對經濟增長的信心，也降低美聯儲短期升息預期。
【東海美麗中國（本基金基金經理：胡德軍）】
本周東海美麗中國漲幅1.0%，倉位維持低位，以防風險。
展望下周，我們認為市場風險已得到部分釋放，短期內隨著經濟下行壓力增加，市場存在預期貨幣進一步寬松的預期，從本周看資金面已由此前的趨緊逐步緩解，回歸常態；同時美國經濟數據波動，工業表現不及預期，短期加息預期有所減弱，因此在配置上我們傾向于增加部分倉位，重點布局高成長相關行業的低估值個股。
同時需要注意的是，下周進入上市公司中報披露密集期，數量超過500家，越來越多業績差公司不得不將業績披露，需要警惕部分公司業績低于預期的風險。
【東海社會安全（本基金基金經理：杜斌）】
本周（8月8日——8月12日）中證安全指數企穩反彈，收盤2798.31點，較上周上漲0.93%，周內振幅為4.11%，周成交金額631億元，較上周619億元成交金額略微增加。
市場基本面方面：最新公布的中國制造業采購經理指數（PMI）為49.9%，比上月下降0.1個百分點，微低于臨界點，制造業生產基本穩定。非制造業商務活動指數53.9%,比上月上升0.2個百分點，連續兩個月回升，增速略有加快。表明結構調整在穩步推進, 非制造業商務里運輸、互聯網軟件、金融、旅游行業等仍維持高增長。經濟數據表明股市的宏觀基本面在未來一段時間不會出現大的不利因素。
近段時間以來，證監會與滬深交易所的監管新政對并購重組、上市公司信息披露和二級市場的個股異動強化了問詢與監管，借殼重組標準趨嚴、異常波動和過度投機受到嚴格監管。
管理層依法監管、從嚴監管、全面監管進入了具體細化階段，穩定規范發展成為新政常態。同時，鼓勵價值投資，鼓勵創新發展，支持國企改革、落實供給側改革，與此相呼應，股市國資改革概念、煤炭鋼鐵有色以及以量子通信為代表的新興產業受到場內資金重點關注。
中證安全諸多成分股均為國家戰略大力支持的新興產業代表，其中有發展空間和潛力的股票并有實質業績支持的股票預計繼續將具有相對強勢的表現。
生態安全方面:“十三五”期間，國家將加快推動經濟綠色循環低碳轉型發展，國家發展和改革委員會8月9日就《循環發展引領計劃》（征求意見稿）公開向社會征求意見。根據計劃內容，到2020年，主要資源產出率比2015年提高15％，資源循環利用產業產值達到3萬億元，75%的國家級園區和50%的省級園區開展循環化改造。資源循環利用行業將拓展更大的發展空間，生態安全相關固廢處理標的將大為受益。
環保部“水十條”中央儲備庫于近日建成，儲備庫將實施動態管理，其將大大提升中央水污染專項資金使用效率，并將推動重大水污染防治項目的加快落地，利好水處理行業發展。
【債市觀察（東海祥瑞基金基金經理：祝鴻玲）】
本周央行在公開市場凈投放貨幣，受杠桿操作下資金需求較大的影響，貨幣市場資金價格有所上行，其中短端1天和7天均較上周上行2BP分別至2.01%和2.33%，中長端14天和1M分別上行2BP和持平至2.63%和2.68%。本周為國內宏觀經濟數據的集中發布周，經濟總體呈下行走勢，受此影響，本周國內債券市場中長端收益率繼續大幅下行，其中國債1年、3年、5年、7年、10年分別收于2.14%、2.37%、2.48%、2.67%和2.67%，分別較上周下行5BP、4BP、8BP、7BP和8BP；1年、3年、5年、7年的2A+企業債分別收于2.90%、3.19%、3.46%和3.66%，分別較上周持平、下行6BP、10BP和13BP。
本周我們在東海祥瑞債基的操作上緊跟市場的節奏，考慮到當前金融政策監管的主基調為去杠桿方向，我們的總體策略上仍以相對穩健的方向為主。本周東海祥瑞A凈值為1.011，較上周上行0.3%；東海祥瑞C凈值為1.007，較上周上行0.2%。
考慮到中長期宏觀經濟基本面依然相對弱勢，貨幣政策和財政和財政政策預計將繼續保持寬松的基調，這為債市行情的進一步長期演繹提供了較好的基本面背景。由于國際政治和經濟形勢的錯綜變化，當前市場對于國內經濟基本面相對弱勢的預期較為一致，預計后期財政政策力度會進一步加大。基于上述分析，我們將采取穩健的操作策略，主要投資于優質行業的高評級的債券，操作上也會相對平穩，爭取為客戶創造安全穩定的收益回報。
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