來源:證券時報 時間:2017-09-14
隨著監管政策趨嚴和市場需求變化，前幾年一度火熱的保本基金到期后陸續清盤或轉型。一度火熱的保本基金在未來兩年或將大概率退出歷史舞臺。
近日，金鷹元祺保本基金發布公告稱，根據基金法、基金運作管理辦法和基金合同規定，提議在保本周期到期后轉型為債券型基金。
據記者統計，截至今年上半年，市場上存續保本基金共有134只，資產凈值合計為2535.52億元。隨著監管的趨嚴和市場需求的變化，今年以來已經有創金合信聚財保本、新華阿里保本、中海安鑫寶1號等多只保本基金到期選擇清盤，也有國投瑞銀進寶保本、金鷹元豐、興全保本等多只保本基金發布轉型公告。
為了防范投資風險，促進行業平穩健康發展，今年1月份證監會發布《關于避險策略基金的指導意見》，將“保本基金”名稱調整為“避險策略基金”，通過強化避險策略基金投資策略相關監管要求，降低執行投資策略中的運作風險，適度控制避險策略基金規模等手段降低市場風險，保本基金市場也自此進入了轉型和清盤期。
除了監管要求外，整體收益率欠佳也讓存續保本基金加快了轉型或清盤的步伐。Wind數據顯示，截至9月12日收盤，目前存續的134只保本基金今年以來平均收益率為2.24%。
北京一位中型公募保本基金經理稱，按照新規要求，低等級信用債無法納入穩健資產投資范圍、剩余期限錯配、風險資產放大倍數過高等都受到了約束，保本基金很難取得較好的收益率，相比之下同期貨幣基金收益率反而更具優勢，可能會分流一部分市場需求。
該保本基金經理稱，“避險策略基金指導意見對產品要求是"新老劃斷"，存續保本基金影響不大，但到期后，需要調整基金名稱、轉換保本保障方式，按照新規要求配置資產，安排組合剩余期限，限定風險資產放大倍數等，基金管理人還需要補足特定風險資金準備，不論是公司層面還是合同修改層面，考慮到性價比不高，基金公司繼續運作保本基金積極性不高?！?/span>
濟安金信基金評價中心主任王群航認為，轉型還是清盤主要看原有的保本基金的持有人結構和持有意愿，但保本基金未來兩年有極大概率最終退出市場。
王群航稱，2014年~2015年是保本基金的大發展年，而保本周期多數為2~3年的。今年1月份證監會發布《關于避險策略基金的指導意見》后，保本基金到期后紛紛選擇清盤和轉型，而避險策略基金目前并沒有公司發行，這也預示著，2年內保本基金到期全部清盤和轉型后，這類產品或將最終退出市場。
“避險策略基金實際上與市場上的偏債混合型基金類似，好多公司可能會直接去發行0~30%、0~40%股票倉位的偏債混合型基金，沒必要再去專門設立在投資運作上限制較多的避險策略基金。” 王群航稱。
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